冷拔鋼管行業是國家經濟水平和綜合國力的重要標志

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21世紀以來，跟著經濟的高速發展和綜合國力的逐步增強，我國鋼鐵產量呈持續爆發式增長。鋼鐵產量的不斷增加對鋼企來說不一定是福音。2000年—2007年，我國鋼鐵行業發展迅速，均勻收益水平保持在10%以上。2008年下半年，國際金融危機爆發，行業盈利大幅下滑，收益率跌到谷底，2009年—2010年雖逐步走出低谷，但仍舊處于較低水平，2010年均勻收益水平僅有5.21%，鋼鐵企業盈利能力顯著下降冷拔鋼管。
　　近年來，產能過剩，鐵礦石價格定價軌制發生改變，鋼廠原有定價模式受到沖擊，以往的壟斷定價正在被打破，上下游風險敞口不斷擴大，使得鋼企面對的挑戰日益嚴重冷拔鋼管。
　　產能過剩拖累行業
　　過去10年，在市場需求快速增長背景下，加上無序行政審批和盲目投資，鋼鐵行業供應迅速擴容，產能達到飽和狀態，微利、低盈利成為行業常態。
　　盡管國家對于淘汰鋼鐵企業落后產能一直有所步履，如“十二五”期間合計將淘汰煉鐵能力7500萬噸，但鋼鐵企業對地方經濟舉足輕重，資本退出壁壘較高，產能過剩局面將貫串“十二五”，繼承對鋼廠利潤形成擠壓冷拔鋼管。
　　鐵礦石定價趨于指數化
　　我國鋼鐵工業的加速發展帶動了鐵礦石價格的飛速上漲。鐵礦石價格除了在金融危機之后有過一輪下跌外，整體漲幅驚人。一般而言，當鋼價上漲時，鐵礦石價格上漲的速度比鋼價更快;當鋼材價格下挫，鐵礦石價格卻能依然維持高位。目前，鐵礦石主要控制在必和必拓等三家跨國公司手中，我國鋼企集中度不高，在價格談判方面更顯被動，不管鋼價上漲仍是下跌，鐵礦石價格的變動都會使得企業利潤受到損失。
　　2008年以前，鐵礦石價格采取的是長協模式，即每年4、5月份雙方談判商定當年的鐵礦石供給價格。2008年以后，長協模式改變為偏現貨模式的季度定價，多數鋼企走現貨價格。過去大型鋼企均有較高比例的長協礦，長協礦是上一年四季度談定的，此后一年不變，這樣在礦石大漲中即是鎖定了本錢，鋼企收益巨大。長協礦和現貨礦之間存在著巨大差價，手里有長協礦的企業通常加價將礦石倒手給小鋼企，從中獲利。年度定價鐵礦石定價模式的改變嚴峻干擾了原有大鋼廠的利潤水平，季度定價模式之后，鋼廠在原料真個風險明顯上升冷拔鋼管。
　　以青島港巴西粉礦為例，2008年以前，因為實行的是長協礦軌制，價格在年內表現較為平滑。不外，不同年份之間會泛起較為顯著的斷崖，這主要是因為長協礦第四季度談判之后，確定的下年價格之間存在著較大的差異。然而2008年以后，跟著年度定價逐漸演變成季度定價模式，礦石價格波動在年內更為劇烈，且與鋼材價格聯系關系性更大冷拔鋼管。

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