在需求方面，該國主要精拉管貿易商的建材數量表明，終端需求暫時較高，華東地區的表現相對最佳。 11月第一周的表觀螺紋鋼消費量為394.42萬噸，高于上年同期。在更高的層次上。

無縫方管社會庫存按周減少290,700噸，至343.1萬噸，在國慶節后連續第五周下跌，周環比下降超過7個？每周19.08萬噸至21.64萬噸。工廠和貿易商仍在積極縮小規模。

風險點在于寒冷天氣和北部供暖期帶來的11月至12月需求季節性減弱的壓力。此外，由于2020年的農歷新年是1月，因此不排除11月下半月圖書館藏書的可能性。在供需關系的影響下，11月庫存轉折率可能會放緩，因此我們需要關注庫存拐點的到來。

最近，六角管價的走勢再次引發了市場的熱議。隨著季節性需求的到來，看跌的聲音來了又去了，但是鋼價并未完全打破反彈的格局。市場的情緒可能是暫時的，但畢竟是力量還是壓力，這取決于供需格局。

1.盡管絕對產出水平仍然很高，但政策并未明顯放松。

實際上，自2019年下半年以來，空氣質量與政策之間的相關性得到了顯著改善，并且為了確保空氣污染程度可控，該地區的環境保護政策一直在不斷發展，無論是從出版的頻率或文件的內容。從以上觀點看，該政策沒有明顯放松。

山東省工業和信息化廳，山東省生態環境廳于2019年10月25日聯合發布了《關于組織實施2019-2020年重點行業峰峰和錯峰生產的通知》。高峰生產時間的原則是2019年。從2020年11月15日至2020年3月15日。根據供熱期間的空氣質量改善目標和重度污染天氣預報，城市可能會結合錯誤的高峰生產控制計劃來制定實際組織，并闡明行業，企業和高峰生產的具體措施，時間段和期限。

10月底，河北省空氣污染防治領導小組辦公室發布了《關于對1區和區域雙重污染天氣啟動橙色預警和II級應急響應的通知》，要求1區（石家莊，保定，衡水，邢臺，一丁，丁州）州，辛集，雄安新區和二區（唐山，廊坊，漳州，秦皇島）市于11月1日8:00發出橙色嚴重污染天氣預警，并啟動II類緊急響應。在應急期間，列入生態環境監督“肯定清單”的企業和項目，應充分保證正常生產。在保證污染防治設施有效運行，嚴格執行污染防治措施的情況下，不生產，不生產，不檢查，不打擾，鼓勵企業減少排放。

在11月，異型鋼管廠供應方理論上不會有太大變化。盡管今年的整體螺紋鋼產量高于上年同期，但從今年的整體空氣質量和高爐開工率以及產能利用率來看，今年的生產極限要強于去年。實際上，它很強勁，至少市場上沒有放寬今年產量限制的預期。從唐山市提出的11月份大氣污染防治計劃的有關內容看，10月份與10月份相差不大。 11月份供應方政策的最大風險主要是由于采暖季節的實施與預期產量之間的差異。此外，今年10月國慶節期間的供應收縮程度明顯高于往年，如果仍然存在限產政策而鋼廠利潤仍然較低，那么回收過程將相應延長，使供應難以出現。現象大大增加。

2，需求暫時偏高，但存在季節性疲軟壓力

在需求方面，該國主要軸承鋼管貿易商的建材數量表明，碼頭需求暫時較高，華東地區的表現相對最佳。 11月第一周的表觀螺紋鋼消費量為394.42萬噸，高于上年同期。高水平。在房地產方面，10月商品住宅交易，土地供應和土地銷售均下降。在基礎設施方面，第三季度，國家發改委仍在密集審批重大項目，政策規劃的力度并未減弱。

從高頻數據顯示的當前需求來看，從11月到2月，季節性需求處于淡季。隨著天氣轉冷，供暖季節臨近生產節點，下游站點的建設將受到限制，終端需求將是季節性的。壓力較弱，是否可以將本輪的季節性減弱與今年同期保持的高位分開，下降幅度是否可以超過去年，還需要看空氣質量和控制措施，可以結合庫存變化。至于下游產業，隨著國家房地產調控的發展，房地產并沒有出現像懸崖一樣的下降。十月份的整體表現不及九月份。但是，從季節的角度來看，商品住房交易以及土地供應和交易通常會在年底出現。該法律與年底對房地產企業的需求有關，而11月的房地產風險是資本政策的約束；對基礎設施的支持仍然沒有減少。國家發改委在第三季度強調了新渠道在西部陸地和海洋中的重要性。加快推進127個重點鐵路專項工程，基礎設施建設總體保持穩定增長態勢。風險是緊縮的財政狀況以及地方政府高額債務的可能影響。

3.去庫存的過程更順暢。預計在11月會減弱或放緩。

根據Mysteel的數據，截至11月8日，螺紋鋼社會庫存按周減少290,700噸，至343.1萬噸，并在國慶假期后連續第五周下降。每周周轉率下降了7倍以上，鋼廠庫存周環比下降了19.58。從1萬噸到216.4萬噸，鋼廠和貿易商仍在積極縮小規模。

從這些年來連續不斷的方管庫存增加的統計數據來看，庫存增加周期通常從12月開始，從11月下半開始。在11月，除非需求終端減弱或產量限制失敗，否則產量將超過預期的增長，否則可能性將很高。 11月份庫存將繼續下降趨勢，但由于淡季需求的影響，速度可能會放緩。

從鋼鐵的整體結構來看，11月環保生產限制的影響是有限的。由于11月份供暖季節的影響以及鋼廠的低利潤對產能恢復的影響，供應量大幅增加的可能性很小，而重點放在需求方面。當前需求方面的發貨情況良好，庫存與去年同期之間的差距也大大縮小。圖書館的速度明顯好于上一年。這是對當前需求方性能的確認。作者的總體狀況認為，鋼價仍是短期的。支持。風險點是寒冷天氣和北部供暖期帶來的11-12月需求的季節性壓力減弱。此外，由于2020年的農歷新年是1月，因此不排除在11月下半月積累的可能性。在明年11月，去庫存率可能會放緩，因此我們需要關注庫存拐點的到來。