大家好，我今天的主題是利用大量精拉鋼管作為矛頭，而礦山則以鋼鐵為重。大規模的城市化和世界一流的城市群建設仍在上升。隨著今年地方融資的趨緊，就商品住房面積而言，房地產仍處于去異型鋼管庫存化趨勢。今年的新開工一直保持穩定，今年的建筑面積表現良好。總體而言，今年的房地產表現可以說比預期要好一些，保持了強勁的彈性。談論房地產之后，讓我們談談基礎設施。基于2018年基礎設施增長的大幅下降，今年已相對穩定并保持穩定水平。從今年9月發行明年的專項債券的趨勢以及11月降低一些基礎設施項目的最低基本資本比率的趨勢來看，可以推斷出明年用于基礎設施的基礎設施專項債券的資金比例將會增加，并且基礎設施的增長率將大大提高。

在討論了房地產和基礎設施之后，讓我們談談該行業的中觀。 2015年進入鋼鐵行業黑暗時期之后，2016年通過行政清理解決了產能過剩的問題，行業利潤變成了利潤。 2017年，冷拉鋼管行業利潤大幅增長，并在2018年達到歷史最高水平。與此同時，2018年的最高利潤水平也為今年的產能擴張和產量增長奠定了基礎。 2018年利潤的大幅增長刺激了今年的鋼鐵廠產能擴張。從今年1月至11月，特別是在今年上半年，粗鋼產量同比增長9.9％。在上半年巴黎礦難和澳大利亞風的影響下，鐵礦石的供應受到影響。鐵礦石走出了牛市浪潮，原材料的上漲并未傳遞給無縫鋼管。上半年，大口徑無縫方管的利潤被嚴重壓縮。由于下半年鋼鐵利潤的下降，下半年鋼鐵產量的噸數增長也顯著下降。

粗鋼產量增速從上半年的9.9％降至11月的7.4％。從目前的政策趨勢來看，在控制新產能方面，明年的鋼鐵總產量不會像今年那樣增長，明年總體上將保持穩定水平。話雖如此，可能會擔心這是否會影響明年的地雷需求。我們認為，在今年粗鋼產量高企的背景下，明年的礦山需求可能保持穩定。在供應方面，根據市場預測，明年全球鐵礦石出貨量將增加8000萬噸以上。明年鐵礦石的供應將相對寬松。基于綜合分析，我們認為鐵礦石目前正在盤點，因為過去三年中當前的鐵礦石庫存水平相對較低。庫存水平可以作為儲備，從而減少明年供應量增加對鐵礦石的影響，而今年鐵礦石海運費的上漲也對礦石價格起到了重要的支撐作用。 

綜上所述，我們認為明年鐵礦石價格中心將基本保持穩定。綜上所述，從房地產，基礎設施到工業，我們對鐵礦石的合成有以下觀點。首先，我們對明年的下游大口徑無縫鋼管鋼價相對樂觀，我們對礦石價格并不悲觀。以噸鋼的反彈和鋼價為線性指標，鋼價領先于礦石價格。這樣一來，對鐵礦石的樂觀就多于修理。以上是我們的投資策略，謝謝大家。梁中超：我發現到第三輪，我終于可以對我擅長的行業發表評論，所以我會說更多。有幾個問題。您剛剛說過，每噸鋼的利潤就是矛。這噸合金無縫方管的利潤是多少？是1,000還是2000或500？華龍期貨：我們認為，當每噸鋼的利潤達到電爐成本時，鋼價將出現底部。隨著鋼價的上漲，鋼廠將有能力補充鐵礦石庫存。輸出的驅動力也將是鋼鐵的輸出。產生向上的驅動力。

梁中超：這是為了支持礦石價格的上漲。我認為這是一個因素，但不能說因為冷拔鋼管鋼廠的利潤很高，所以礦石價格肯定會上漲。在2017年和2018年，鐵礦石價格和噸鋼利潤，召回的信息應該清晰可見。華龍期貨：另一個原因是今年的產出基數很高。梁中超：盡管鋼的價格與礦石密切相關，但重點仍然放在兩個品種的供需方面，然后找到相交點共振。華龍期貨：謝謝梁先生的提問。在鋼材上漲的情況下，厚壁無縫鋼管的價格可能會上下波動，這主要體現在這種邏輯上。梁仲超：第二個問題，請轉到最后一頁，介紹您的交易策略。 600元會很長的。這個數字是怎么產生的？華龍期貨：該區間的上邊緣主要從9月至11月形成的底部開始，接近600指數關口。